崛起的豐田，改善的潛力源自何處。解讀2020年中期決算

目錄

? 豐田如何抗擊新冠疫情
? 提前實現(xiàn)5000億日元的盈余目標(biāo)
? 勤勉努力的結(jié)果
? 雷曼危機后的變革
? 展望未來

7-9月的豐田中期決算，以5060億日元的盈利額刷新了全年預(yù)期。汽車經(jīng)濟評論家池田直渡對其進行解讀。

11月6日發(fā)布的第二季度決算，在社會上引起了巨大的反響。

其主要原因是5060億的營業(yè)利潤，這意味著將全年的預(yù)期收益提高至2.6倍，高達(dá)1兆3000億日元。但背后的真相到底怎樣呢？

豐田社長親自登臺，再次闡述創(chuàng)業(yè)以來的豐田哲學(xué)，汽車評論家池田直渡為您解讀其決算內(nèi)含。

豐田如何抗擊新冠疫情

豐田汽車已經(jīng)公布了2021年3月期、上半年決算。明確彰顯了豐田驚人的恢復(fù)力。

2020年的新冠疫情是對全人類的考驗，必將長留史冊。從2021年度4月份開始，筆者陷入了深深的恐慌之中。

形勢是如此嚴(yán)峻。街頭到處都是失業(yè)人員，經(jīng)濟狀況猶如野火過境的荒原。

我已做好心理準(zhǔn)備，預(yù)測全球?qū)⒂袛?shù)家汽車制造商不堪重負(fù)，最終宣布破產(chǎn)，且我確信，即便是豐田也難以避免大幅度的赤字降臨。

照片/前田晃　photo/Akira Maeda(MAETTICO)

面對這場席卷全球的大規(guī)模災(zāi)難，這樣的預(yù)測原本也無可厚非。這是人類歷史上首次限制了發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟。強行阻止全球經(jīng)濟的步伐，必將付出昂貴的代價。

一般來說，在毫無準(zhǔn)備的情況下營業(yè)戛然而止，加上固定費用的持續(xù)消耗，第一季度出現(xiàn)慘不忍睹的赤字是無法避免的。

在經(jīng)濟封鎖的高昂代價之下，即便能順利控制住疫情，第二季度也只能勉強維持赤字和盈余不相上下的狀態(tài)。

縱觀全年，第三季度和第四季度能否填補上半年的空缺是決勝的關(guān)鍵。

當(dāng)然一切還是取決于疫情何時結(jié)束，但無論如何，這必將是一場嚴(yán)峻的考驗。

然而，豐田的強大令人嘆為觀止。在噩夢般的第一季度（4-6月），不僅奇跡般地將營業(yè)利潤維持在139億日元的“盈余”狀態(tài)，并且第二季度（7-9月）營業(yè)利潤與去年相比達(dá)到了76.8%，一口氣上升至5060億日元。

這樣的結(jié)果，有誰能夠預(yù)料得到？

提前實現(xiàn)5000億日元的盈余目標(biāo)

回顧時間軸，在2020年3月期決算發(fā)布時，全球經(jīng)濟正處在風(fēng)暴中心，豐田在此時強勢發(fā)布的收益預(yù)期，就震驚了金融界。

說點題外話，如果全球相安無事，豐田的利潤能達(dá)到2.5兆日元左右，所以發(fā)布第二天，報紙頭條所寫的“豐田利潤下降80%”的八卦新聞，也不算有誤。

然而疫情之下，如果像那樣去分析5000億日元的盈余，那作為金融業(yè)者，可以說其見解還不如一個外行。

回到正題。

豐田僅僅用了一個季度，也就是3個月就實現(xiàn)了當(dāng)初的收益預(yù)期。受此影響，新的全年預(yù)期利潤大幅上漲，達(dá)到了原本的2.6倍，也就是1兆3000億日元。

這就意味著，第三季度和第四季度的利潤還會持續(xù)上漲。

第二季度尚且能創(chuàng)造出5000億日元的利潤，所以基于這個數(shù)字，這樣的預(yù)測也是合情合理。

然而，筆者個人還是為眼前的景象驚嘆不已。

我們將目光轉(zhuǎn)移到營業(yè)利潤率上，僅第二季度就創(chuàng)出了7.5%。

縱觀全球汽車制造商，平時的利潤率也只是在5%上下浮動，表現(xiàn)平平，即便沒有經(jīng)濟沖擊，有時也會跌破3%。

在疫情余波未了的7-9月，7.5%的利潤率確實令人難以置信。

受第一季度低迷的影響，對外宣布的全年利潤預(yù)期僅是5%，這在當(dāng)時已經(jīng)有些異想天開了。

第一季度雖然守住了盈余的防線，但實際上并沒有產(chǎn)生利潤。

剩余三個季度如果能補償?shù)谝患径鹊牡兔?，使利潤率達(dá)到5%，已經(jīng)是相當(dāng)理想的數(shù)字了。

但不要忘了，這是在有史以來從未有過的經(jīng)濟沖擊下所取得的成績。

勤勉努力的結(jié)果

那么，我們來看看取得如此成績的上半年營業(yè)利潤增減的主要原因。我想探究一下，在這樣的困境之中，豐田是如何逆風(fēng)掌舵的。

去年同期，也就是2019年4-9月期的營業(yè)利潤是1兆3992億日元。而2020年4-9月期則變成了5199億日元。

前半段4-6月的營業(yè)利潤沒有超過139億日元，所以上半年的利潤基本是7-9月累積的。

在疫情災(zāi)難蔓延的全球經(jīng)濟危機中，日元作為安全的通貨幣種被全球收購，日元增值趨勢已經(jīng)無法避免。

將出口銷售額轉(zhuǎn)換為日元的制造商，受到其余波影響，承擔(dān)了匯率損失。

尤其是對于為了保障國內(nèi)就業(yè)而維持300萬輛產(chǎn)量的豐田來說，匯率原本就是棘手的難題。

從結(jié)果來看，匯率差損是-1200億日元。原本處于逆風(fēng)之中的經(jīng)營狀況，在匯率惡化之下，越發(fā)嚴(yán)峻。

而另一方面，豐田通過自身拿手的“成本改善”，節(jié)省了500億日元，接著是在銷售方面，也就是受到疫情沖擊的“汽車銷量和車型結(jié)構(gòu)”方面損失了9700億日元。在“降低各類經(jīng)費的努力”之下，增加了1150億日元。另外，“其他”方面的業(yè)績成果為458億日元。

不管何時來看，各類經(jīng)費削減的成果還是理想的，最終節(jié)省了1150億日元。這得益于出差費用和活動費用等的削減。

雖說這些成績都來源于成本管控措施，但根據(jù)豐田的說法，成本管控的結(jié)果最多只能達(dá)到數(shù)十億日元，這1150億日元則是因為盡力節(jié)約每一筆微不足道的日常開銷。

因此，應(yīng)對危機的方法從本質(zhì)來說就是最直接的降低成本和控制各類經(jīng)費。

汽車銷量越高，降低成本的效果就越好，因此，在當(dāng)前銷售數(shù)量減少的情況下，降低成本的效果就會受限。

在這種情況下，節(jié)省500億日元的價值是很高的。

一般來說，像汽車這樣的耐用消費品，即便暫時需求量低迷，也會在后期回彈，即使有人目前會暫時放棄購車，但還是有人會在今后某個時候重新置購。

因此，低迷之后，可能會出現(xiàn)需求突然高漲，供不應(yīng)求的情況。

基于這種考慮，豐田的生產(chǎn)部門趁著停線時間增加，合理利用等待時間，著手提高了生產(chǎn)效率。

總而言之，就是將工作縮短的時間視為改善工廠設(shè)備和生產(chǎn)技術(shù)的機會，立即采取措施，實施了改進措施。

這些應(yīng)該有助于第3季度、第4季度的反彈。

雷曼危機后的變革

從數(shù)字上來看，具體情況就是這樣，不過究竟為什么此次危機的受害范圍可以被控制在最小范圍之內(nèi)，其本質(zhì)又是怎樣的？說到底，這是豐田管理體制本身長期演化的結(jié)果。

在雷曼危機中豐田曾遭遇了大幅增加的赤字，豐田從經(jīng)驗中吸取教訓(xùn)，對公司結(jié)構(gòu)進行了徹底的改革，降低了盈虧平衡點。

通俗地說，為了降低汽車制造成本而提升了生產(chǎn)技術(shù)，但在降低成本的同時，豐田汽車的質(zhì)量卻達(dá)到前所未有的水平，這才是其卓越之處。

photo/gettyimages

與經(jīng)濟領(lǐng)域的分析專家不同，我們的職業(yè)是汽車評論員，每當(dāng)有新車型發(fā)布時，就會去參加試駕會，在實際駕駛中感受車輛性能，采訪精心設(shè)計車輛的工程師們，了解其技術(shù)或設(shè)計思路的詳細(xì)情況，親自體驗產(chǎn)品自身的改良狀況。

近年來，豐田汽車不僅品質(zhì)優(yōu)良、耐用性高，駕駛樂趣也有了很大的提升。這些無形的價值帶來了顯著的差別優(yōu)勢。

按照我們最初的想法，10年前并沒想到豐田汽車的“愉悅駕駛”真會有實現(xiàn)的一天。豐田確實在各方面都取得了長足的進步。

相反，豐田這次良好的中期決算業(yè)績，也會引來各種評判吧。其實，筆者之前寫的關(guān)于豐田決算的報道也受到了質(zhì)疑，有人質(zhì)疑到“你認(rèn)為只要豐田贏了，日本不管變成什么樣都可以嗎？”。這話簡直愚不可及。四壘球手代替了本壘球手，或三壘球手代替了首席球員，這算是對球隊獲勝的背叛嗎？

日本在自由主義經(jīng)濟中扮演著重要的角色，通常在自由主義經(jīng)濟中，“個體”努力和“個體”勝利的積累會促進社會整體的進步。我想反問這位提問者，你認(rèn)為在賽跑中，所有人都應(yīng)當(dāng)手牽手一起到達(dá)終點，實現(xiàn)“全員第一”才是理想的嗎？

所謂結(jié)果，應(yīng)當(dāng)是各類嘗試的集大成者，同等的結(jié)果又有什么意義呢？在嘗試的階段，人人都可以懷著自由的意識做出不同的努力，這才是理想的狀態(tài)，這才是需要平等對待的地方。機會的平等和結(jié)果的平等看似一樣，實則完全不同。

報道的最后也刊登了豐田社長的演講，如果仔細(xì)閱讀就會明白。豐田的目的不是“賺錢”。在演講中，豐田社長提出了全新的豐田使命：“量產(chǎn)幸?！?。

為了實現(xiàn)這個使命，所以不能讓公司的存續(xù)陷入危機之中。我們真正要問的是，正確地提高利潤后，要用這個利潤做些什么。

展望未來

那么，從決算本身來總結(jié)一下，豐田幾乎擺脫了新冠疫情的影響。雖然彰顯了豐田的潛力，但是歐洲各國開始了第二輪的封鎖，北美形勢也刻不容緩。之后爆發(fā)第二次疫情也并非沒有可能。

不過，這些都是無法預(yù)料的，所以維持現(xiàn)狀，或針對某些狀況做出改善是一切事情的前提，正如我前文所述，這將震驚世人！

照片/前田晃　photo/Akira Maeda(MAETTICO)

這次的豐田中期決算發(fā)布會第1部分是決算說明，第2部分是豐田章男社長的演講。如上文所述，演講中定義了豐田全新的使命。那就是“量產(chǎn)幸福”這個全新的行動規(guī)范。

筆者更加關(guān)注的是，今后豐田是否能嚴(yán)守這個行動規(guī)范，如果有所偏差，我亦會嚴(yán)厲加以指正。重要的是整個日本的幸福，若豐田商業(yè)的成功能與這個理念相契合則萬事大吉，若這只是豐田的幸福，那我便不能茍同。最后附上演講的全文總結(jié)。

【Toyota Times】社長破例出席豐田中期決算會議

池田直渡 Naoto Ikeda 汽車媒體人·汽車經(jīng)濟評論家。1965年生于神奈川。1988入職Neko·publishing公司。2006年離職后，跳槽至商務(wù)新聞網(wǎng)站，任職主編。2008年離職。之后成立了編輯制作公司Guranite，著眼于汽車原理、開發(fā)思想和社會信息的結(jié)合，并且運營著YouTube“汽車百科”欄目。如果在留言欄或SNS上看到有趣的提問，他會以備注的形式進行解答。